重庆7月11日电(黄维正)七月上旬，金融支持重庆高质量发展大会落下帷幕，“耐心资本”再度成为大家热议的词语。

　　2026年政府工作报告明确提出，政府投资基金要带头做耐心资本。

　　政策蓝图照进产业沃土，一道时代考题摆在国资面前：如何依靠耐心资本，培育壮大战略性新兴产业？

　　重庆市政协委员、重庆两江新区产业发展集团有限公司(简称“两江产业集团”)副总经理段虹在2026年重庆两会期间曾提出建议，培育耐心资本，坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”，摒弃“单项目定成败、单年度论英雄”的短视考核，以基金整个生命周期为评估周期，匹配早期项目5—10年的成长规律。

　　立足重庆实践，当地国资国企走出怎样的“耐心资本”路径？

　　资本沿链精准投 沃土深耕产业兴

　　重庆产业金融布局逻辑一目了然，资本供给紧扣产业发展主线精准滴灌。

　　以智能网联新能源汽车产业为例，重庆两江私募股权投资基金管理有限公司(简称“两江资本”)持续布局投资赛力斯、阿维塔、深蓝等，以整车投资牵引上下游配套集聚，助力重庆加快建设智能网联新能源汽车产业之都。

　　上游固态电池关键赛道，两江资本布局太蓝新能源、赣锋锂电，同时主动牵线促成长安汽车对太蓝新能源战略入股，落地系列技术联合研发、产品定向采购合作，打通“材料—整车”协同通道。

　　据悉，两江资本管理的200亿元两江高质量发展产业投资母基金锚定重庆“33618”现代制造业集群体系、“416”科技创新布局精准施策，引来爱芯元智、臻驱科技、星钥半导体等一批重点项目落地生根、投产见效，也悉心培育本土创新主体，全面激活区域科创内生动力。

　　长情陪跑不缺席 伴到开花结果时

　　跳出短期逐利思维，以长周期资本陪伴企业穿越发展周期，是重庆国资打造耐心资本的鲜明特质，赛力斯产业培育案例极具代表性。

　　自2018年起，两江产业集团及下属两江资本通过不同主体累计三次投资赛力斯项目，推动赛力斯汽车业务从低端向高端、从燃油车向新能源车转型升级，成为全国首家“A+H”股两地上市的豪华新能源车企。

　　今年上半年，问界新品持续迭代升级，产品矩阵进一步丰富，迎来新一轮新品强周期。

　　这充分印证了耐心资本陪跑价值。

图为赛力斯在香港联合交易所主板挂牌上市。　受访单位 供图

　　上汽红岩重整案例，展现国资以耐心资本化解产业风险、守护产业根基的系统打法。

　　这个有着六十年历史的民族重卡品牌，2022年以来，受市场环境和内部管理等多重因素影响，生产经营陷入困境。

　　2025年7月18日，重庆市第五中级人民法院依法裁定受理重整申请。

　　根据法院批准的重整计划，四家实力雄厚的战略投资者——上海汽车工业(集团)有限公司、上海新动力汽车科技股份有限公司、重庆两江新区高质量发展产业私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)、重庆发展资产经营有限公司组成的联合体，注入资金30亿元，获得重整后上汽红岩66%的股权。

　　据了解，从法院受理到批准重整计划，仅用时147天。债权清偿率大幅提升，近千名员工保住饭碗，产线在破产程序中就恢复生产，同时也维护了区域上下游数千家供应商、经销商、服务商的稳定经营。

　　重庆国资跳出单纯“出资输血”浅层逻辑，将产业优势与属地资源转化为企业重生动能，通过战略协议绑定各方股东长期发展权益，算好“综合账、法治账、耐心账、民生账”，实现从“救急”到“救优”的跨越。

　　此外，重庆“耐心资本”还积极串联多条产业链，弥合产业协同缺口。

　　2025年3月，锐石创芯从沿海地区落户重庆市两江新区，企业也由芯片设计公司转型为逐步具备IDM能力的市场主体。锐石创芯董事会秘书季飞说，重庆土地、人才资源优厚，半导体产业链完整，为企业转型提供有力支撑。

　　两江资本投资二部部长胡海若介绍，完成对锐石创芯投资后，团队持续为企业牵线本地汽车、消费电子、空天信息等重点产业链资源，推动企业快速对接下游应用客户，同时以龙头企业为磁吸，带动一批优质企业相继落户。

　　全域织就金融网 生态圈筑赋能渠

　　在两江资本运作框架下，“种子+天使+VC+PE+并购+FOF”企业全生命周期基金支持体系逐步成形。

　　这套分层化、闭环式资本链条，通过差异化风险匹配、循环退出机制、杠杆撬动放大，针对性化解科创企业初创融资缺口、成长资金断档、股权退出渠道不畅、早期小微企业募资吸引力弱等行业痛点，系统性服务区域科技创新与制造业转型升级。

　　耐心资本的版图不止股权投资，金融债权融资支持亦是滋养企业发展的重要活水。

　　益信科技自2024年起持续获得重庆两江金融发展有限公司(简称“金融公司”)产业资金池贷、科技成长贷精准扶持，2026年2月又获重庆银行线上线下综合授信。

　　全周期金融支撑护航企业稳步扩张。

　　金融服务持续迭代。6月30日，金融公司牵头推出“金悦服·金融产品超市”，汇聚区域普惠信贷及非银金融产品共计36个，涉及13家银行及非银机构，授信额度覆盖500万元至5000万元。

　　在金融公司董事长王梦麟看来，深耕定制化金融服务、构建“线下+线上”金融产品超市，能够精准破解金融资源与企业发展需求错配难题，为各类市场主体输送高效、适配的融资支持，以多维度、全链条金融服务护航企业高质量发展。

　　制度夯基底气足 敢投善投向长远

　　重庆国有资本做到“敢投、愿投、善投”，底气源自一套持续打磨、日趋完善的耐心资本配套制度体系，两江资本的市场化机制建设颇具借鉴价值。

　　比如，设立科创专项基金，隔离早期项目高风险；搭建分级分类投资决策机制，清晰划定权责边界，平衡管控约束与市场灵活度；深化赋能式投资理念，将投后产业资源对接作为投资重要环节。

　　当下，重庆深入实施“智融惠畅”工程，搭起的“科技—产业—金融”良性循环框架，已长出实打实的成果。一套契合区域产业特色、兼具战略定力与市场活力的国有耐心资本运作模式，正落地生根、蓬勃生长。(完)

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